Financial Times'ın haberine göre, Kenya, Sri Lanka ve Panama gibi gelişmekte olan ülkeler, yüksek faiz oranları nedeniyle dolar cinsi borçlanmaktan vazgeçiyor. Bu ülkeler, borçlanma maliyetlerini düşürmek amacıyla Çin renminbisi ve İsviçre frangı gibi faiz oranları daha düşük olan para birimlerine yöneliyor. Bu durum, ABD Merkez Bankası (Fed) tarafından belirlenen yüksek faiz oranlarının, gelişmekte olan ülkelerin borç yükünü artırmasıyla ilişkilendiriliyor.
RENMINBİ BORÇLANMASI HIZ KAZANIYOR
Çin'in 1.3 trilyon dolarlık Kuşak ve Yol projesi, renminbi cinsinden borçlanmanın önünü açtı. Kenya ve Sri Lanka gibi ülkeler, projeler için daha önce aldıkları dolar kredilerini renminbiye çevirmek için Çin ile masaya oturdu. Kenya, 5 milyar dolarlık demiryolu projesi için, Sri Lanka ise kilit bir otoyol projesi için renminbi cinsinden kredi talep etti. Ancak uzmanlar, Çin'in bu alandaki lending çabalarının henüz sınırlı kaldığını belirtiyor.
İSVİÇRE FRANGI VE EURO'YA YÖNELİŞ
ABD'de federal fon oranının %4.25 - %4.50 bandında seyretmesi, diğer büyük merkez bankalarının faiz oranlarından çok daha yüksek. Bu durum, İsviçre Merkez Bankası'nın faizleri sıfıra indirmesi ve Çin'in faiz oranlarının %1.4 olmasıyla karşılaştırıldığında, dolar borçlanmasını cazip olmaktan çıkarıyor. Panama, temmuz ayında 2.4 milyar dolara denk gelen İsviçre frangı cinsinden kredi alarak, dolar borçlanmasına kıyasla 200 milyon dolardan fazla tasarruf sağladı. Kolombiya da benzer şekilde, faiz oranı %7-8 olan dolar borçlarını, %1.5 faizle İsviçre frangı kredisiyle yeniden finanse etmeyi planlıyor.
UZMANLAR: GEÇİCİ BİR ÇÖZÜM
JPMorgan verilerine göre, gelişmekte olan piyasalardaki şirketler de bu yıl rekor miktarda euro cinsinden tahvil satışı gerçekleştirdi. Ancak uzmanlar, bu stratejinin uzun vadede dolar borçlanmasının yerini alamayacağı konusunda uyarıyor. Gelişmekte olan piyasa borç fonu yöneticileri, bu adımların temel dengeleri iyileştirmeye yardımcı olsa da, ülkelerin dolar piyasalarına yeniden erişim sağlamak için yapısal reformlara odaklanması gerektiğini belirtiyor.
